Ocena bilansu uczestnictwa w unii walutowej wymaga oszacowania efektywności mechanizmów absorpcji szoków. Celem opracowania jest ocena efektywności kanału finansowego, w tym kanału rynku kapitałowego oraz kanału kredytowego. Analiza kanału rynku kapitałowego nawiązuje do podziału ryzyka (risk sharing), kanału kredytowego zaś do wygładzania konsumpcji (consumption smoothing).
W artykule przeprowadzono analizę empiryczną: badanie panelowe oraz badanie na poziomie pojedynczych krajów. Szczególny nacisk położono na analizę skuteczności mechanizmów absorpcji szoków w Polsce w kontekście przygotowań do wprowadzenia euro. Badanie wpisuje się w nurt literatury inspirowany artykułem Asdrubalego i in. (1996). Uzupełniono dorobek innych autorów wynikami dotyczącymi szerokiej grupy krajów UE dla lat 1995–2007.
Wyniki wskazują, że kanał kredytowy jest najsilniej oddziałującym mechanizmem absorpcji szoków na obszarze UE oraz strefy euro. Jego efektywności sprzyja coraz głębsza integracja finansowa, obejmująca wprowadzenie euro. Kanał finansowy oddziałuje skuteczniej na obszarach bardziej zintegrowanych ze sobą. W Polsce efektywność tego kanału jest relatywnie niska, a dominującą rolę odgrywa kanał kredytowy, tak jak w UE i w strefie euro.