W serii artykułów MF Working Papers ukazał się nowy artykuł autorstwa Andrzeja Torója pt. „Excessive Imbalance Procedure in the EU: a Welfare Evaluation". Celem artykułu jest ukazanie dobrobytowego kosztu, z jakim wiąże się ograniczenie nałożone na politykę gospodarczą przez wymóg utrzymywania salda obrotów bieżących powyżej -4% PKB, oraz modyfikacji sposobu prowadzenia polityki gospodarczej pod rygorami EIP. Sformalizowane analizy funkcjonowania nowej procedury nie pojawiały się w dotychczasowej literaturze.
Z analizy przeprowadzonej przy użyciu nowokeynesowskiego modelu DSGE wynika, że koszt utrzymywania salda obrotów bieżących powyżej 4% PKB będzie niższy niż koszt rezygnacji z autonomicznej polityki pieniężnej po wprowadzeniu euro. Jednocześnie skala tego kosztu może okazać się wyższa w gospodarkach przechodzących proces doganiania (ze względu na międzyokresowe wygładzanie konsumpcji) oraz w państwach, które przystąpiły już do strefy euro (ze względu na węższy zbiór dostępnych instrumentów polityki gospodarczej).